Real Rate (DFII10)
Precio del dinero real
Alto (>1.5%) = restrictivo, presión sobre risk assets y crédito. Negativo = TINA, bullish oro y hard assets. Es el ancla del All Weather.
Curva 10Y-2Y
Reloj del ciclo crediticio
Inversión (<0) = mercado descuenta cortes futuros / recesión. Re-empinada desde negativa típicamente precede recesión en 6-18 meses.
M2 YoY
Combustible monetario
Crecimiento alto = MP3, debasement, bullish hard assets. Contracción = condiciones tight, deflation risk. Watch divergence vs nominal GDP.
Federal Debt / GDP
Long-term debt cycle
>100% = zona doom loop según Dalio. Combinado con tipo real alto = squeeze fiscal, forces yield curve control / debt monetization. Bullish hard assets a largo plazo.
Household DSR
Capacidad de pagar
El filtro de Dalio para timing del downturn: si DSR sube cerca de máximos pre-recesión (~13%) mientras desempleo aún bajo = punto de quiebre cerca.
HY Spread
Stress real-time
>7% = stress; >9% = crisis. Lidera equities en correcciones de credit cycle. Spreads tight (<4%) = complacencia, vulnerable a shock.
USD Broad
Reserve currency
Dólar fuerte = tighter global liquidity (EM stress, commodity bearish). Dólar débil estructural = debasement era, bullish oro / hard assets / non-USD denominated.
Sahm Rule
Recession trigger
Cuando 3m avg de paro supera el mínimo 12m en ≥0.5pp, el ciclo laboral ya ha girado. Indicador retrospectivo pero infalible 1948-presente.